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　　元旦之后乙二醇先扬后抑，节前在库存不增反降，聚酯开工执续高位，重叠国外动力炒作，乙二醇强势上行，现货价钱一度走强至4870元/吨的年内高位。近期跟着到货增多且自己估值偏高的影响下乙二醇运转回调养理，乙二醇后市若何看？

　　1、1月测验未几，国产量增多

　　2025年1月份国内乙二醇安装产能基数上调至2874.1万吨，其中合成气制乙二醇产能上调至1050万吨（加入中化学（内蒙古）新材料有限公司），非合成气安装产能1824.1万吨。2024年1-12月乙二醇产量1873万吨，较2023年增多229万吨，其中12月乙二醇国产量174万吨，较11月增多仅4万吨，12月乙二醇产能诓骗率处于年内偏高水平。截止1月6日国内乙二醇总开工63.07%，一体化66.78%，煤化工56.63%，产能诓骗率处于中性偏高的位置，1月份重启安装多于测验安装，中化学产能30万吨/年合成气新安装运转孝安产量，瞻望1月份国产量呈增多趋势。

　　2、国外安装运行沉稳，入口呈增量预期

　　海关数据，11月乙二醇入口量55万吨，12月预估入口量57万吨，2024年全年入口量约654万吨，较2023年入口量减少60万吨，入口依赖度着落至26%。国外安装来看，近洋安装方面台湾南亚36万吨坐褥线运行，好意思国地区有寒流但对该地安装未变成开工的影响，中东沙故意区1月份到港量增多，但近期马来西亚石油75万吨安装再度泊车，瞻望入口亏欠量在4-5万吨隔壁。从刻下主要口岸1月到货预告来看，江苏主流库区到货预期在35万吨偏上的水平，瞻望1月入口有望回升至60万吨驾驭的水平，口岸库存的蓄积在1月上旬渐渐竣事。

　　3、聚酯负荷高位保管，末端刚需暂稳

　　1月初运转，聚酯安装测验不竭运转竣事，截止1月2日聚酯负荷降至86.7%隔壁，处于相对偏高水平。笔据聚酯工场的测验意向，以及部分正在测验的安装1月份可能安宁收复，预估从1月初运转聚酯负荷将呈现着落趋势，低点可能出当今月底隔壁，表面上2月上旬起安装齐将濒临连罗致复，不外履行开工节律可能也会有合适浮动。从刻下的情况来看，春节本领的开工负荷可能要高于旧年同时，眷注1月份跟着阛阓步入本色性休假讨厌聚酯工场测验是否增多。

　　相近春节假期，织造开机率降至刻下的55%隔壁并有进一步着落的趋势，受此影响聚酯开工率有下滑预期，因此乙二醇全体需求有下滑预期。放胆1月2日江浙地区化纤织造笼统开工率为55.43%，环比上周-7.30%。末端织造订单天数平均水平为9.09天，较上周减少1.27天。原料减停产预期较多，卑劣担忧原丝春节前后价钱飞腾导致本钱上升，周内原料备货，织造厂商开机率投入下行通谈，年底订单投入尾声。订片面，国表里春季女款及家纺面料需求抬升，但数目仍有限，工场清库委派尾单为主。后市来看，跟着春节相近，订单渐渐委派投入尾声，瞻望织造厂商开工呈现执续着落走势。

　　4、追念

　　隆众资讯，放胆1月6日，华东主港地区MEG口岸库存总量44.37万吨，较1月2日增多3.22万吨，到货回升下库存小幅蓄积。刻下乙二醇国产量处于高位，入口量1月也将回升，总供应呈现增多预期，需求端聚酯因卑劣末端春节休假，季节性降负预期仍存，但聚酯工场刻下库存及现款流压力一般，测验或较以往减少，瞻望季节性低点或较以往偏高，且春节后卑劣负荷或较赫然进步。

　　追念来看，乙二醇口岸库存低位，聚酯高负荷，但短期利润好转后存量安装产能诓骗率的回升带来了供应的压力，1月份乙二醇供需或出现累库。弱预期竣事，重叠春节前短缺进一步炒作的题材，乙二醇或将延续小幅调养，但主港库存处于仅44万吨的低库存景象，且1月份供需累库幅度有限，瞻望乙二醇回调空间有限。

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牵累裁剪：张靖笛